0603620 - 05220015 - S4A - Gestion des risques financiers

Crédits ECTS 3
Volume horaire total 23
Volume horaire CM 23

Responsables

Objectifs

Ce cours porte sur la gestion des risques financiers (risque de taux, de change, de solvabilité...) auxquels sont exposées les entreprises. Il s'agit de familiariser les étudiants et étudiantes avec les produits dérivés tels que les options, les contrats à terme (futures, forward), les swaps et autres. Il permettra aux étudiants d'acquérir les notions de base sur lesquelles s'appuie la pratique moderne de la finance. Le cours fera une description du fonctionnement des différents marchés des produits dérivés et de leur mode de fonctionnement.
Une attention particulière sera portée au maché de changes. Ce cours permettra aussi aux étudiants de bâtir des stratégies d'utilisation de ces produits, d'évaluer les différents produits dérivés, grâce à des illustrations et des exemples concrets d'application traités en cours.

CONNAISSANCES A ACQUERIR
  • Analyse de l'exposition au risques financiers de l'entreprise
  • Compréhension et maîtrise des divers instruments financiers et produits dérivés.

Contenu

Introduction -1- les différents types de risque -2- comment gérer ces risques ? -3- comment transférer ces risques ? Chapitre 1 les différents marches et instruments financiers Section1 rappels: le marche monétaire, le marche obligataire et le marche des Actions -1- le marche des titres de créances négociables -2- les titres de dettes: les obligations -3- la bourse et les actions Section2 le marche des changes -1- la cotation du cours de change sur le marche au comptant - cotation au certain et a l'incertain - les cours acheteur et vendeur - le calcul des cours croisés -2- la cotation sur le marche a terme - le change a terme - la détermination du taux de change a terme Chapitre 2 l'exposition au risque des entreprises Section 1 le risque de taux d'intérêt -1- les facteurs influençant les taux d'intérêt -2- quand est-on confronte au risque de taux ? -3- la gestion des positions de taux Section 2 le risque de solvabilité -1- définition du risque de défaut -2- évaluation du risque de défaut: le "rating" -3- les méthodes d'évaluation des probabilités de défaut Section 3 le risque de change -1- les positions de change -2- les comportements sur le marche des changes Chapitre 3 la gestion des risques et le recours aux contrats a terme ferme Section 1 marches organises ou marches de gré à gré Section 2 les contrats a terme -1- les futures -2- les forwards -3- application: les "FRA" Section 3 utilisation des futures en couverture -1- des exemples de couverture a terme -2- les risques d'une mauvaise couverture Section 4 les swaps -1- le principe du swap -2- illustration du swap de taux d'intérêt Chapitre 4 les contrats d'options Section 1 les marches et les instruments -1- Euronext, Euronext-Liffe et le Monep -2- le principe des options -3- les différents types d'options Section 2 les stratégies optionnelles élémentaires -1- achat de call -2- achat de put -3- vente de call -4- vente de put Section 3 détermination de la valeur d'une option -1- valeur intrinsèque et valeur temporelle -2- les déterminants d'une option

-3- les indicateurs de sensibilité

Section 4 les stratégies optionnelles plus complexes

-1- le principe de combinaison

-2- les straddles

-3- les strangles

-4- les butterfly

-5- les cap et floor

Section 5 première approche de l'évaluation des options

-1- le principe de l'approche binomiale

-2- l'évaluation d'un call par l'approche binomiale

-3- l'évaluation d'un call en environnement risque-neutre

-4- l'intérêt de ces approches / au modèle de black&scholes

Bibliographie

OUVRAGES DE REFERENCE : 1- SIMON, Yves. : « Encyclopédie des marchés financiers », Economica. 2- BELLALAH, Mondher. - « Gestion de portefeuille : analyse quantitative de la rentabilité et des risques » Pearson Education France, 2004. 3- JACQUILLAT, Bertrand & SOLNIK, Bruno : « Marchés Financiers :gestion de portefeuille et des risques » : Dunod , 2004 . 4- BREALEY,Richard & MYERS,Stewart : « Principes de Gestion Financière » - 7ème édition - Pearson Education France, 2003 5- VERNIMENN, Pierre : « Finance d'Entreprise »- Dalloz-Sirey 2002 6- HULL, John : « Options, Futures et autres Actifs dérivés », Pearson Education, 2003.

Contrôles des connaissances

Examen Terminal : Ecrit - Durée : 2h Nature de l'épreuve : EXERCICES + QUESTIONS DE COURS

Informations complémentaires

MODALITES PEDAGOGIQUES / NATURE DES SUPPORTS

  • Transparents de cours fournis
  • Documents complémentaires sur les marchés et les produits
  • Exercices traités en cours

PRE-REQUIS EN TERMES DE CONNAISSANCES Notions de mathématiques financières LECTURE(S) CONSEILLEE(S) : 1- JACQUILLAT, Bertrand & SOLNIK, Bruno : « Marchés Financiers : gestion de portefeuille et des risques » : Dunod, 2004 . 2- BREALEY,Richard & MYERS,Stewart : « Principes de Gestion Financière » - 7ème édition - Pearson Education France, 2003 3- VERNIMENN, Pierre : « Finance d'Entreprise »- Dalloz-Sirey 2002 4- HULL, John : « Options, Futures et autres Actifs dérivés », Pearson Education, 2003.