06290929 - Analyser la performance durable et la responsabilité sociétale de l'entreprise

La première partie aborde l’Analyse de l'information ESG du point de vue de l'investisseur et de la gestion d'actifs. À partir de publications d'émetteurs et de données ESG, les étudiants relient modèle d'affaires, matérialité, risques, opportunités, controverses et indicateurs afin d'étayer une décision d'investissement, un suivi de portefeuille ou un dialogue actionnarial.
La deuxième partie aborde les principaux enjeux éthiques auxquels sont confrontées les organisations dans leurs pratiques professionnelles, en distinguant éthique, morale, déontologie et conformité. Il présente les dispositifs de prévention et de gestion des risques liés au blanchiment de capitaux, à la corruption, à la fraude, aux cyberattaques et aux crypto-actifs. Il analyse également les risques physiques et financiers liés au changement climatique et à la raréfaction des ressources naturelles, ainsi que les principaux instruments permettant leur couverture.
Un point sera fait sur les innovations financières aussi bien au niveau organisationnel (Fintech) que technologiques (Blockchain et IA)

Estimation du temps de travail personnel (en dehors des cours) : 18 heures 

DIMENSION DE RESPONSABILITE SOCIALE

Prise en compte des impacts et des parties prenantes du point de vue de l’investisseur ; analyse de la double matérialité ; qualité des données ESG ; responsabilité de l'investisseur ; prévention du greenwashing et exercice de l'engagement actionnarial.
Identifier les enjeux éthiques et de responsabilité sociale dans les pratiques professionnelles ; prévenir les risques de corruption, de fraude et de blanchiment de capitaux ; intégrer les exigences de conformité et de sécurité des flux financiers ; identifier les risques liés au changement climatique et à la raréfaction des ressources naturelles ; comprendre les mécanismes de gestion et de couverture de ces risques.

CONNAISSANCES ET COMPETENCES CIBLES

Identifier les informations ESG pertinentes pour un investisseur ; analyser un reporting de durabilité ; appliquer la double matérialité ; apprécier la qualité des données, controverses et notations ESG ; comprendre la divergence des scores ; intégrer les facteurs ESG dans l'analyse d'un émetteur ; formuler une recommandation d'investissement ou d'engagement argumentée.
Distinguer l’éthique, la morale, la déontologie et la conformité ; mettre en oeuvre les principes de déontologie et de conformité dans les pratiques professionnelles; appliquer les principes de la réglementation relative à la lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme ; identifier et prévenir les risques de corruption et de fraude ; appréhender les risques cyber et la réglementation des crypto-actifs (MiCA) ; identifier les risques physiques et financiers liés au changement climatique et à la raréfaction des ressources naturelles ; comprendre les principaux instruments de gestion et de couverture de ces risques.
Définir une technologie innovante et comprendre que sans une structure organisationnelle adaptée, ces innovations ne peuvent réussir.

PLAN DE COURS

Partie 1 (10 heures)

1.    Du business model à la thèse ESG
2.    Lire l'information de durabilité comme investisseur
3.    Double matérialité et hiérarchisation des enjeux
4.    Indicateurs, notations ESG et controverses
5.    Intégration ESG et action de l'investisseur
6.    Recommandation ESG en comité d'investissement

Partie 2  (8 heures)

Identifier les enjeux éthiques dans les pratiques professionnelles (5 heures)
1.    Les fondements de l’éthique dans les pratiques professionnelles
2.    La déontologie et la conformité dans les organisations
3.    La lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme
4.    La prévention de la corruption et de la fraude
5.    Les risques cyber, la sécurité des flux financiers et la réglementation des crypto-actifs (MiCA)
Gérer les risques liés au climat et aux autres limites planétaires (3 heures)
1.    Les risques financiers liés au changement climatique et aux limites planétaires
2.    L’assurance et la réassurance des risques climatiques
3.    Les instruments financiers de couverture des risques climatiques et des risques liés aux ressources naturelles

Partie 3 (4 heures)

Les technologies :

1.Blockchain
2. IA au service des flux financiers

Les organisations :

1. Les Fintechs à succès
2. Les Fintechs à échecs

Conclusion : comprendre les synergies

OUVRAGES ET PUBLICATIONS DE REFERENCE :

Partie Marco HEIMANN 

• Freeman, R. E. (1984), Strategic Management: A Stakeholder Approach. 
• Berg, F., Kölbel, J. F., & Rigobon, R. (2022). Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings. Review of Finance, 26(6), 1315–1344
• Chatterji, A. K., Durand, R., Levine, D. I., & Touboul, S. (2016). Do ratings of firms converge? Implications for managers, investors and strategy researchers. Strategic Management Journal, 37(8), 1597–1614. 

Partie Djamel KHOUATRA

• Agence française anticorruption (AFA). (2021). Recommandations destinées à aider les personnes morales de droit public et de droit privé à prévenir et à détecter les faits corruption, de trafic d'influence, de concussion, de prise illégale d'intérêts, de détournement de fonds publics et de favoritisme. 
• Association of Certified Fraud Examiners (ACFE). (2026). Occupational Fraud 2026: A Report to the Nations.
• Basel Committee on Banking Supervision. (2022). Principles for the Effective Management and Supervision of Climate-related Financial Risks. Bank for International Settlements.
• Comte-Sponville, A. (2009). Le capitalisme est-il moral ? Nouvelle édition, Albin Michel.
• Quiry, P., Le Fur, Y., & Vernimmen P. (2026). Finance d’entreprise 2027. 25e édition. Lefebvre Dalloz.
• TRACFIN. (2025). Rapport d’activité 2024 : LCB-FT : État de la menace 2024-2025. Ministère de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique.

OUVRAGES OU ARTICLES DE RECHERCHE EMBLEMATIQUES SUR LE SUJET DU COURS :

Partie Marco HEIMANN 

• Khan, M., Serafeim, G. et Yoon, A. (2016), Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality, The Accounting Review, 91(6), 1697-1724.

Partie Djamel KHOUATRA

• Bolton, P., & Kacperczyk, M. (2021). Do investors care about carbon risk? Journal of Financial Economics, 142(2), 517–549.
• Campiglio, E., Daumas, L., Monnin, P., & von Jagow, A. (2023). Climate-related risks in financial assets. Journal of Economic Surveys, 37(3), 950–992.
• Chaves, R. L. P., & Raufflet, E. B. (2025). Taking stock of ethics and compliance programs as anticorruption mechanisms: An integrative review. Journal of Business Ethics, 199(4), 819–837.

OUVRAGES ET PUBLICATIONS DES ENSEIGNANTS-CHERCHEURS DE L’IAELYON SUR LE SUJET DU COURS :

• Gajewski, J.-F., Heimann, M., Meunier, L. et Ohadi, S. (2024), Nudges for responsible finance? A survey of interventions targeted at financial decision making, Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 31(2), 1203-1219. 
• Gajewski, J. F., Heimann, M., & Meunier, L. (2022). Nudges in SRI: The Power of the Default Option: J.-F. Gajewski et al. Journal of Business Ethics, 177(3), 547-566.

Note individuelle
Quiz fondé sur un cas ESG et un dossier d'émetteur commun.
Quiz fondé sur des situations professionnelles portant sur les enjeux éthiques, la conformité et la gestion des risques, notamment climatiques.
Environ 45 min pour chaque quiz

Pondération : 50/50

MODALITES PEDAGOGIQUES

Les enseignements alternent des présentations, des exercices et des études de cas avec mise en application professionnelle. Les étudiants travaillent individuellement et en groupe. 

NATURE DES SUPPORTS

Les étudiants disposent de supports de cours, d’études de cas et de documents professionnels. Des textes réglementaires, des rapports d'entreprises, des rapports institutionnels, des données ESG, des grilles d'analyse et des exemples de situations professionnelles sont utilisés pendant les séances de cours.

INNOVATIONS PEDAGOGIQUES ET UTILISATION DE TECHNOLOGIES

Les outils numériques dont l’IAG facilitent la collecte et l'analyse des données. Ils sont utilisés de manière critique, avec une vérification systématique des résultats à partir des sources.

PRE-REQUIS EN TERMES DE CONNAISSANCES ET COMPETENCES

Bases de diagnostic financier ; compréhension d'un modèle d'affaires ; lecture des états financiers ; notions de portefeuille et de risque ; capacité à argumenter à partir de documents.

LECTURE(S) CONSEILLEE(S) :

Autorité des marchés financiers. (2024, 26 juillet). Finance durable. https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/dossiers-thematiques/finance-durable

Commission européenne. (2026, 3 juillet). Corporate sustainability reporting. https://finance.ec.europa.eu/financial-markets/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en

Commission européenne. (2026, 17 mars). EU taxonomy for sustainable activities. https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/tools-and-standards/eu-taxonomy-sustainable-activities_en

Commission européenne. (2023). Règlement délégué (UE) 2023/2772 de la Commission du 31 juillet 2023 complétant la directive 2013/34/UE en ce qui concerne les normes d’information en matière de durabilité. Journal officiel de l’Union européenne. https://eur-lex.europa.eu/eli/reg_del/2023/2772/oj

Principles for Responsible Investment. (s. d.). What are the Principles for Responsible Investment? https://www.unpri.org/about-PRI/what-principles-for-responsible-investment

Berg, F., Kölbel, J. F., & Rigobon, R. (2022). Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings. Review of Finance, 26(6), 1315–1344. 

Chatterji, A. K., Durand, R., Levine, D. I., & Touboul, S. (2016). Do ratings of firms converge? Implications for managers, investors and strategy researchers. Strategic Management Journal, 37(8), 1597–1614. 

RESSOURCE(S) A DISPOSITION :
Supports sur la plateforme pédagogique Moodle : dossier fil rouge d'émetteur ; rapports de durabilité ; données et controverses ESG ; grille d'analyse investisseur ; scorecard ESG 


LECTURE(S) CONSEILLEE(S) :
Site internet de l’ADEME (Agence de la transition écologique).

Site internet de l’Autorité des Marchés Financiers : dossiers thématiques : finance durable, lutte anti-blanchiment, MiCA.

Podcast Silicon Carne + Magazine Wired + https://www.finextra.com/