06300644 - Investissement et financement

Estimation du temps de travail personnel (en dehors des cours) : 1h de cours correspond au minimum à 1h de travail personnel 

CONNAISSANCES ET COMPETENCES CIBLES

Comprendre les critères de choix entre projets d’investissement, savoir choisir les modalités de financement les plus pertinentes

PLAN DE COURS

1.   Les projets d’investissement
    Notions de base
    (Les intérêts,  capitalisation et actualisation, Relation entre risque et création de valeur 

1.1.  L’analyse des projets en avenir quasi certain (VAN)
    La VAN ou mesure de création de valeur/ Free cash-flows
    - Les trois catégories de cash-flows / le calcul des cash-flows par la méthode indirecte ou directe 
     -Taux d’actualisation/ taux sans risque / coût du capital 
    L’analyse des projets d’investissements en avenir quasi certain fondée sur des approches alternatives  
    -Le délai de récupération    
    -Le TRI / le TRIG
    -Indice de Profitabilité 
    -Projet mutuellement exclusifs
    -La prise en compte du risque de change 
 
1.2.  L’analyse des projets d’investissements en avenir quasi incertain
   -Analyse de la sensibilité
   -Prise en compte des probabilités

1.3.  L’analyse des projets d’investissements dans les pays émergents


2.   Les modalités de financement 
    2.1   Le financement par fonds propres 
             L’autofinancement    
             L’augmentation du capital
             Le capital risque
   2.2.   Le financement par dettes
             Emprunts
             Les obligations
             Les titres hybrides
 2.3.     Le  coût des différents modes de financement  
             Les coûts du financement par fonds propres (Kcp) / MEDAF
             Le coût du financement par endettement 
               °Le coût du financement par emprunts
               °Le coût du financement par crédit bail
    °Le coût moyen pondéré des sources de financement du projet d’investissement
             La VAN ajustée
  
3.   Le choix d’une structure de financement 
       -Effet de levier / rentabilité économique ou financière / risque 
       -La structure de financement et la valeur de l’entreprise
        *L’approche de Modigliani / Miller (absence d’imposition)    
                                *L’approche de Modigliani / Miller (en présence d’imposition)                     
        Les autres théories de la structure financière 
       -La théorie du financement hiérarchique ou “Pecking Order”
       -La théorie de l’agence (”Agency Theory”)
       -La théorie du signal

OUVRAGES ET PUBLICATIONS DE REFERENCE :

Pascal Barneto, Georges Gregorio, Finance DSCG-2 , Dunod (6eme édition), 2017
Pascal Barneto, Georges Gregorio, Finance DSCG-2 , corrigés du manuel, Dunod (6eme édition), 2017

OUVRAGES ET PUBLICATIONS COMPLEMENTAIRES :

Pierre Vernimmen, Yann Le Fur, Pascal Quiry, Finance d’entreprise, Dalloz, 2023.

Note individuelle
Cas pratique sur papier, 2h

Autre(s) notation(s)
Participation au cours et aux études de cas

Pondération : 30 points sur 40 pour l’évaluation écrite et 10 points sur 40 pour l’autre note 

MODALITES PEDAGOGIQUES
Cours magistral, exercices et études de cas 

PRE-REQUIS EN TERMES DE CONNAISSANCES ET COMPETENCES
Cours du DCG ou équivalent