06310299 - Diagnostic financier et choix d'investissement

PARTIE DIAGNOSTIC FINANCIER

Analyse financière des comptes individuels en normes françaises (PCG). Spécificités du diagnostic financier des comptes consolidés de groupe en normes françaises ANC 2020-01 et en normes IAS/IFRS.

CONNAISSANCES A ACQUÉRIR Maîtriser des outils d'analyse, les conditions et les limites de leur utilisation. Connaître les modalités de construction et d'interprétation d'indicateurs de performance économique et de situation financière.

COMPÉTENCES CIBLES
Interpréter la situation relative d'une entreprise et d'un groupe en univers concurrentiel et mettre en relief les conditions de sa performance.

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PARTIE CHOIX D'INVESTISSEMENT

 Le contrôleur de gestion au sein de la Direction Financière doit mettre en oeuvre différentes méthodes pour permettre à la Direction Générale de prendre des décisions "informées". Différentes approches seront présentées dans ce cours concernant une variété de décisions de long terme (prix, investissements-désinvestissements, projets, sous-traitance).

CONNAISSANCES A ACQUERIR

• Flux pertinents pour la décision
• Outils d'évaluation des cash flows futurs et de choix d'investissements
• Enjeux spécifiques à différents types de décisions
• Les contours de l'approche projet (financement, risques, contrôle de la décision)

COMPETENCES CIBLES
Être capable de :

• Cerner les impacts financiers de la décision
• Donner une mesure objective à combiner avec des critères qualitatifs de décisions
• Assurer le contrôle des décisions stratégiques

DIMENSION DE RESPONSABILITE SOCIALE
Sensibilisation aux dimensions dites qualitatives de la décision

PARTIE 1 : DIAGNOSTIC FINANCIER DES COMPTES INDIVIDUELS FRANCAIS

CH I ) Analyse du secteur
1.1 Caractéristiques sectorielles
1.2 Positionnement sectoriel de l’entreprise

CH II ) Analyse des caractéristiques économiques du secteur
2.1 Logique du métier
2.2 Management et organisation
2.3 Particularités fonctionnelles
2.4 Analyse des moyens industriels

CH III ) Analyse de la performance
3.1 Variation du chiffre d’affaires
3.2 Variation de la production
3.3 Variation du taux de marge
3.4 Variation du taux de valeur ajoutée
3.5 Répartition de la valeur ajoutée
3.6 Analyse de la productivité
3.7 Analyse du taux d'EBE

CH IV ) Analyse de la structure financière
4.1 Analyse graphique de la variation du FR, BFR, et Trésorerie
4.2 Analyse des composantes du BFR
4.3 Analyse des composantes du FR
4.4 Niveau de capitaux propres nécessaires
4.5 Niveau d’endettement supportable

CH V ) Analyse de la rentabilité
5.1 Rentabilité économique
5.2 Rentabilité financière

PARTIE 2 : DIAGNOSTIC DES COMPTES CONSOLIDES IFRS

CH I ) Diagnostic de la rentabilité économique
1.1 Mesure de la rentabilité économique
1.2 Analyse et décomposition de la rentabilité économique

CH II ) Diagnostic de la rentabilité financière
2.1 Mesure de la rentabilité financière
2.2 Analyse et décomposition de la rentabilité financière
Cas pratique 1 : PSA

CH III ) Mesure de la création de valeur actionnariale
3.1 Outils de mesure de la performance économique
3.2 Outils de mesure de la performance boursière
Cas pratique 2 : LVMH


PARTIE 3 : CHOIX D'INVESTISSEMENT

1-Les types de décision stratégiques et les flux pertinents pour la décision
1.1 Nature des décisions stratégiques étudiées dans le cours
1.2 Approche par les flux pertinents (RCA)
1.3 Le besoin en fonds de roulement associé à la décision, son évaluation

2-Evaluation des décisions d'investissements
2.1 Actualiser les flux futurs, la valeur actuelle nette et le taux interne de rentabilité
2.2 Le raisonnement en payback
2.3 Le choix d'investissement
2.3.1 Critères de sélection financiers
2.3.2 Critères de sélection qualitatifs

3-Le périmètre de la décision stratégique: Notions de financement, levier financier, risques et contrôle des décisions d'investissements
3.1 Le financement de la décision
3.1.1 Le coût des moyens de financement
3.1.2 L'équilibre financier
3.2 Les suites de la décision
3.2.1 Outils de suivi des risques et impact fiscal
3.2.2 Outils de contrôle  

OUVRAGES DE RÉFÉRENCE :

• Vernimmen Finance d’entreprise 2022 (2021) – P. Quiry, Y. Le Fur – Dalloz
• Analyse financière : Concepts et méthodes – A.Marion (2015) – Dunod
• Analyse financière des comptes consolidés : Normes IAS/IFRS (2015) – B. Bachy, M. Sion – Dunod
• Chrissos (J), Gillet (R), Décisions d'investissement, 3è édition, 2012, Pearson, Paris Houdayer (R), Evaluation financière des projets, 2008, Economica, Paris
• Pluchart (JP), 2011, Ingénierie de projets créatrice de valeur, Editions d'Organisation, Paris
• Contrôle de gestion , Perspectives stratégiques et managériales, Berland (N), De Rongé (Y), 2011, Pearson, Paris

OUVRAGES COMPLÉMENTAIRES :

• Analyse financière : Groupes et IFRS (2014) – E. Thuelin – Economica
• Analyse financière en IFRS (2018) – P. Piget - Economica

OUVRAGES OU ARTICLES DE RECHERCHE EMBLEMATIQUES SUR LE SUJET DU COURS :

• MYERS S.C (1974) INTERACTIONS OF CORPORATE FINANCING AND INVESTMENT DECISIONS— IMPLICATIONS FOR CAPITAL BUDGETING 1. The Journal of Finance, 1. Volume 29, Issue 1, pages 1– 25.

Examen terminal :
Ecrit, 2h
Nature de l'épreuve : étude de cas (50%)

Contrôle continu :
Nature des travaux et pondération : dossier groupe (50%)

MODALITES PEDAGOGIQUES / NATURE DES SUPPORTS
Alternance de présentation d'outils théoriques et d'applications méthodologiques sur des cas réels de comptes individuels français et de comptes de groupes français en normes IFRS.
Support de cours : Supports théoriques, énoncés et corrigés des cas.

PRE-REQUIS EN TERMES DE CONNAISSANCES
Comptabilité générale
Notions de comptabilité analytique, connaissances des coûts, bilan et besoin en fonds de roulement
Bases de consolidation en normes françaises ANC 2020-01 et en normes IAS/IFRS
Retraitements nécessaires pour une lecture économique et financière des comptes individuel (bilan fonctionnel, compte de résultat économique)


LECTURE(S) CONSEILLEE(S) :
Comptabilité générale et gestion des entreprises – JJ. Friedrich (2016) – Hachette – 6ème édition
Manuel de consolidation : Principes et pratiques (2021), JM. Palou, Groupe Revue Fiduciaire
Coûts et décisions, Mendoza (C), Cauvi (E), Gualino, Paris, 2009