PASSELAIGUE Michel

Les méthodes actuelles de valorisation de l'entreprise sont pour l'essentiel basées sur des références comptables ou financières et l'estimation de valeur est souvent établie sur la base de ces résultats passés plus que sur un potentiel de création de richesse future.
De nombreux indicateurs, issus des travaux relatifs aux actifs immatériels permettent d'apprécier la valeur de facteurs tels que les compétences, mais ces indicateurs restent peu utilisés, en particulier dans les démarches de valorisation des PME en vue de leur cession.
L'objectif de cette thèse est de montrer que l'emploi d'indicateurs portant sur les actifs immatériels de la petite entreprise permet d'enrichir la démarche d'évaluation en prenant appui sur les critères d'appréciation des actifs immatériels issus des travaux de recherche.
La pertinence de ces indicateurs a été éprouvée dans le cadre d'un processus de valorisation d'une petite entreprise de conseil. La démarche retenue, de type monographique, prend appui sur la méthode Delphi. Une entreprise « virtuelle », société d'expertise comptable d'une vingtaine de collaborateurs a été conçue pour ces travaux.
Les résultats obtenus montrent que l'estimation initiale, établie par des experts de l'évaluation avec les instruments classiques de valorisation des entreprises, peut être modifiée par la prise en compte d'indicateurs relatifs à l'immatériel, qui donnent une lecture complémentaire du potentiel de création de richesse de l'entreprise. Une grille de lecture de ces facteurs est proposée au terme de ces travaux.